xml地图|网站地图|网站标签 [设为首页] [加入收藏]

李薇:挖掘确定性投资价值

作者: 企业文化  发布:2019-11-02

  □银河证券基金研究中心 李薇

  从目前来看,传统封闭式基金折价率整体性收窄不仅有利于提升封闭式基金整体估值水平,而且比价效应下大成优选、建信优势等高折价创新封闭式基金或均将受益于此。

  在市场大幅波动的环境下,基金表现平稳上升。根据银河证券基金研究中心的统计,上周上证基金指数与深圳基金指数分别收于4706.17点和4858.41点,较前一周分别上涨了0.47%和3.33%。

  □银河证券基金研究中心 李薇

  从上涨幅度来看,略低于同期市场平均水平,但从波动幅度来看,基金整体表现更为平稳。

  受市场整体下跌影响,上周两市基金指数双双收低。据银河证券基金研究中心的统计,上周上证基金指数与深圳基金指数分别收于4647.56和4785.78点,较前一周分别下跌了1.19%和1.81%。从下跌幅度来看,基金指数跌幅仍较市场为低,表现更为稳健。

  基金延续平稳上涨态势

  分红题材再领风骚

  从分类基金表现来看,26只传统封闭式基金仍然在全部上市基金中整体表现领先,平均周价格涨幅达到了3%。其中基金丰和、基金鸿阳、基金同盛三只传统封闭式基金周涨幅分别为8.69%、7.41%、6.49%,高居两市上市基金涨幅前三名。

  从分类基金表现来看,虽然各类基金整体均出现不同程度下跌,但分红题材再领风骚,密集分红的LOF基金表现整体更为领先,平均周价格跌幅仅为0.61%。其中中银中国、富国天惠、大摩资源等三只LOF基金除权后周涨幅分别为2.08%、1.58%和0.97%,分列全部上市基金涨幅第一、二和第五位。

  股指期货、融资融券获批的消息对分级基金刺激作用较为明显。与我们前一周判断相同,与传统封闭式基金相似,折价率较高的大成优选上周以3.58%的涨幅位列8只创新上市基金涨幅首位。而富国天丰、同庆A、同庆B等分级基金周价格涨幅也表现较优,均位列创新上市基金涨幅前五位。

  传统封基方面,分红预期较为明显的基金普惠上周也获得了1.37%的涨幅,排名第三位。

  上周中小盘股票的强势表现,也促进了中小盘风格基金二级市场价格的稳步上扬。

  分级基金方面,低风险基金成为投资者关注对象。富国天丰周涨幅达到了1.24%,保持了1%左右的溢价幅度,位列全部上市基金涨幅第四位。长盛同庆A和瑞和小康周价格基本持平,在分级基金中表现更为平稳。与我们前一周判断相同,市场震荡加剧的不确定环境下,分级基金以独特的收益风险结构可以符合特质性更为突出的投资的重要配置。

  发掘交易所体系基金价值

  ETF方面,整体下跌环境中收益差异较小,大盘蓝筹走强刺激上证50ETF及180ETF相对表现居前,周跌幅较小。而受中小板股票回调及钢铁、有色景气度的影响,央企50ETF、红利ETF、中小盘ETF跌幅相对略大。

  股指期货、融资融券将带来市场结构的深度优化调整,也将成为促进交易所体系基金价值提升的重要基础。我们看好交易所体系基金“V+T”双重价值的发现过程,建议投资者根据自身需要,战略性布局交易所体系基金。

  基金交易价值渐显

  高折价基金成为市场日益稀缺的资源。在经历了两周以来的上涨后,传统封闭式基金年内收益率也逐步收窄至3%-4%,交易热点已从前期分红题材逐步转移至高折价。对于投资期限较长的投资者可以重点关注此类基金。

  尽管股指期货以年内以来最大利好消息成为了大中盘蓝筹股稳定基石,但是宽松货币政策后期持续流动性的不确定性,新近披露的基金四季报中显示的历史高仓位水平与近期以来基金密集分红的压力,使得紧缩成为了市场投资者挥之不去的阴影。

  分级基金可以重点关注。富国天丰、同庆A为低风险投资者提供了便利的场内投资工具。而具有杠杆效应、估值合理的瑞和小康、同庆B则可成为机构投资者的重要选择。

  从目前来看,传统封闭式基金折价率整体性收窄不仅有利于提升封闭式基金整体估值水平,而且比价效应下大成优选、建信优势等高折价创新封闭式基金或均将受益于此。低风险偏好投资者可以重点关注类债券类风险的富国天丰、同庆A。震荡环境中估值合理的瑞和小康中长期价值更为可期,而对后市预期乐观的投资者则可将流动性良好的同庆B作为快速增加高风险类资产配置的重要选择。值得注意的是由于瑞福进取净值的上升,目前该基金短期杠杆效应基本消失,而溢价率仍维持在22%左右,二级市场交易者应关注其中隐含风险。

  近期,基金分红潮渐现,推动了溢价交易的LOF基金数量的明显增加,套利型投资者可对此保持重点关注。

转发此文至微博)

  在战略上投资ETF基金的基础上,利用ETF基金做好适度波段操作。

   已有_COUNT_条评论  我要评论

转发此文至微博)

    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

   已有_COUNT_条评论  我要评论

> 相关专题:

  • 银河证券基金研究中心专区

    新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

本文由好友彩票app下载发布于企业文化,转载请注明出处:李薇:挖掘确定性投资价值

关键词: